Inflación alta es para un largo tiempo, prevé Banxico

La Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico), por segunda ocasión consecutiva, decidió elevar la tasa de interés objetivo en 0.25 puntos porcentuales, para ubicarla en 4.50%, su nivel más alto en casi un año.

En su decisión de política monetaria argumentó que, si bien se prevé que los choques que han incidido en que la inflación se ubique actualmente en 5.81% sean transitorios, por la diversidad, magnitud y el extendido horizonte en el que la han afectado, pueden implicar un riesgo para la formación de precios.

Por ello, se consideró necesario reforzar la postura monetaria a fin de evitar afectaciones en las expectativas de inflación y propiciar una convergencia de la inflación a la meta de 3.0 por ciento”.

Por primera vez, en el documento de política monetaria, el banco central publicó sus proyecciones de inflación. Espera que se mantenga por arriba de 5.0% hasta el primer trimestre del 2022, mientras que el regreso a la meta de 3.0% lo ve para 2023.

Por segunda ocasión la decisión fue dividida, pues decidieron a favor de subir la tasa a 4.50% Alejandro Díaz de León, Irene Espinosa y Jonathan Heath; mientras que votaron por mantener la tasa objetivo en 4.25%, Galia Borja y Gerardo Esquivel.

Marcos Daniel Arias Novelo, analista de Grupo Financiero Monex, consideró que al igual que en junio, cuando la Junta de Gobierno incrementó 25 puntos base la tasa de referencia para ubicarla en 4.25%, la decisión anunciada este jueves parece ser más una respuesta a las sorpresas en los datos de inflación que se presentaron durante las últimas semanas en lugar de formar parte de un ciclo de apretamiento.

La división en la junta deja de manifiesto, de nuevo, la preocupación porque elevadas tasas de interés puedan inhibir la recuperación económica”.

Con la decisión de ubicar la tasa en 4.50%, la tasa de interés real del país continúa en terreno negativo, al ubicarse en -1.24%.

Respecto al mejoramiento económico, Banxico espera que se mantenga durante el segundo semestre del año, aunque resaltó que existen riesgos a la baja por el aumento de contagios por covid-19.

Santiago Fernández, analista en Intercam Banco, consideró que la pandemia complica el panorama de crecimiento, pero el balance se mantiene neutral y se sigue esperando una economía que opere por debajo de su potencial.

De hecho, éste es el principal riesgo a la baja para la inflación”.

HABRÁ MÁS MOVIMIENTOS

Hacia adelante, Fernández anticipó al menos dos movimientos más a la tasa de interés para cerrar 2021 en 5.00 por ciento.

Los riesgos para la inflación se mantienen sesgados al alza y no esperamos que éstos cedan en el futuro cercano; además de que está en puerta la normalización monetaria en EU. No obstante, será importante poner atención a la propagación del virus a nivel local, sus efectos en la demanda agregada, la inflación en México y también en la evolución de la inflación en EU”.

Dijo que todos estos factores podrían contribuir a modificar el balance de votos dentro de la Junta, que se inclina aún por un ciclo de alza de tasas, pero por el margen más pequeño posible.

En caso de que alguno de los miembros modifique su postura a la luz de nuevos datos e información, el ciclo podría ser más acotado”.